AI科技赛道“大热”带来的极致行情，也在私募产品中有所显现。
今年4月以来，私募产品也持续呈现结构性分化特征。特别是量化指增产品，5月出现罕见阶段性亏损之后，6月最新数据显示，量化指增产品的负超额有所扩大。
元股证券:ygzq.hk当市场收益高度绑定单一赛道贝塔，私募参与ETF产品已从辅助工具升级为核心赛道配置载体，市场参与度出现跨越式提升。行业ETF占私募新发ETF持仓超两成，是唯一持续增配主线。多家量化机构已将行业ETF纳入常规因子模型，纳入组合底仓，不再仅作为临时对冲工具。
量化指增产品负超额扩大
今年4月以来，以AI产业链为代表的全球科技股共振，把其他板块甩在后面。AI科技赛道的火热，也在推动相关主题基金的业绩大幅增长，而去年火爆的私募指增产品，却在今年出现罕见的阶段性亏损。
据第三方平台数据，5月全市场1251只指增产品平均超额收益为-0.98%，而且拉长时间来看，去年10月至今年4月间，能够连续7个月维持正超额的指增产品占比不足14%。
进入6月后，根据多方数据来看，指增负超额进一步扩大。根据跟踪大型知名私募产品的新财富私募指数来看，资金存量规模最大的中证500指增产品上，截至6月12日的一周，平均收益为-1.46%，平均超额收益为0.30%。拉长到年初至今来看，平均收益为12.79%，平均超额收益3.87%，但行业业绩分化十分显著。其中，前20%分位均值为20.21%，前20%分位超额均值为10.71%，而后20%分位均值为5.15%，后20%分位超额均值为-3.16%。
另外，从雪球私募数据产品上看，截至6月12日的一周，量化股多策略平均收益为-1.91%；超额收益呈现明显分化，盘面上大小盘分化剧烈，个股分化程度同样处于极值水平，整体超额收益表现偏弱，平均超额收益为-1.09%。
青瓦台一名不愿透露姓名的官员说，如今这套房正在出租，租约仍在有效期内。
两名贸易消息人士周五表示，阿联酋石油生产商计划在4月份出口更多其旗舰原油穆尔班。这进一步表明，随着人们越来越担心美国对伊朗的任何打击都可能扰乱该地区的石油供应，中东主要出口国正在加大供应力度。
核心科技ETF被纳入常规因子模型
线上炒股配资“市场交易结构和资金规模是今年超额大幅下降的重要原因。”北京一家百亿量化机构负责人对券商中国记者表示，结构性拥挤问题十分突出，不存在多板块轮动，局部赛道资金扎堆现象明显，不断侵蚀策略的超额收益。
当前市场5%个股成交额占市场的50%左右，流动性极致向头部龙头集中，超半数中小盘个股流动性萎缩。此外，经过2025年超额大年，国内百亿量化私募数量突破139家，全市场量化总规模超1.8万亿元，行业策略高度趋同，多数管理人共享小市值、反转、量价同类因子，也导致市场超额快速下降。
雪球金融产品与研究部负责人姜玉婷对券商中国记者表示，私募产品市场也延续结构性分化特征。量化股票中成长、动量风格明显占优，而基本面风格相对承压；主观多头策略当前仍以AI、半导体等科技成长方向为主线，但高度依赖海外巨头订单意愿的边际变化，交易也高度拥挤。
值得注意的是，私募参与ETF产品已从辅助工具升级为核心赛道配置载体，主观和中小量化私募布局ETF的参与度出现跨越式提升。多家量化私募产品将行业ETF纳入常规因子模型，不再仅作为临时对冲工具，中长期纳入组合底仓。
从AI硬件科技主题ETF基金成交量和份额增幅中可窥见一斑，收益率位居前列的科创半导体ETF华夏（588170）今年以来涨幅113.55%，份额增加68.32%，规模增加249%，最新规模为128.34亿元，年内日均成交金额13.49亿元。
Wind数据显示，年内新增近200只ETF，其中超90只产品前十大持有人出现私募身影，覆盖率达到65.47%，较2025年同期34%的覆盖率近乎翻倍。其中，科创ETF占私募新发ETF持仓超两成，是唯一持续增配主线。
上述量化私募人士认为低开股票能买吗，量化依靠传统多因子模型修复超额的难度依旧较大。当下头部百亿量化单家同时持有7–9只不同行业ETF都属于正常，中小机构偏爱成交量高的热门科技ETF。
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