券商配资电子布涨价落地头部企业积极扩产

专题：A股“金秋行情”有望延续扩散和均衡主导配置

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　　● 本报记者董添

元股证券:ygzq.hk

　　9月9日，电子布指数小幅上涨。Wind数据显示，截至当日收盘，电子布指数成分股中，泰坦股份、菲利华、中国巨石领涨。

　　8月底，覆铜板头部企业广东建滔积层板销售有限公司（下称“广东建滔积层板”）宣布新一轮涨价，涨价原因为电子布、铜箔等原材料价格上涨。随后，中国巨石对9月份电子布价格进行了上调，其中厚布涨价15%、薄布涨价20%。此后，市场对于电子布相关涨价落地情况较为关注。

　　9月9日，中国证券报记者对多家电子布企业及下游覆铜板企业进行采访了解到，市场对新一轮涨价接受度较好，电子布供应存在一定短缺，头部企业积极扩产。新建项目预计今年及明年陆续投产，届时价格走势有待市场进一步验证。

　　涨价落地情况受关注

　　有电子布头部上市公司告诉中国证券报记者，电子布属于覆铜板的上游，电子布涨价是因为下游需求增加。目前，整个电子布行业的库存比较低。此轮电子布、覆铜板涨价还受AI产业发展带动。

　　记者从多家上市公司处了解到，电子布的原材料是玻纤，玻纤拉成电子纱，电子纱再织成布。就电子布而言，可以粗略分为普通电子布和应用于AI等领域的特种电子布。市面上已经有直接应用到AI领域的特种电子布产品，行业产能也在向特种电子布倾斜。但AI领域的非核心部件也需要用到普通电子布产品。

　　“普通电子布既可应用到电路板领域，也可应用到3C产品领域。对于普通电子布而言，下游普通3C产品应用没有增加，但AI带动的非核心部件所用的普通电子布有所增加。因此，普通电子布价格也一直在涨，目前是每个月都在涨。”有电子布上市公司负责人说。

　　广东建滔积层板公司人士告诉记者，覆铜板下游是PCB厂商，上游原材料主要是电子布、铜箔等。PCB厂商对于覆铜板的这轮涨价接受度还可以，订单目前供不应求。对于电子布的这轮涨价，覆铜板企业也能接受。此外，此轮涨价还受下游AI产业发展带动。

　　中国银河证券研报显示，近期，电子纱及电子布价格延续上涨走势，下游CCL厂订单仍较满，电子纱供应量小幅增加。但因前期电子纱及电子布缺口明显，短期市场紧俏度仍未有明显缓解，纱及布产品均维持低库存水平。9月初电子纱及电子布开启新一轮提价，需要持续关注新价执行落实情况。

　　下游需求旺盛

　　下游需求持续向好，国际复材、中国巨石、中材科技、宏和科技等上市公司纷纷对电子布产能进行扩充。

　　国际复材8月31日晚间公告称，公司拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过50亿元，扣除发行费用后，资金将用于高性能基材高频高速电子纤维布项目、F07设备更新及技术改造项目、AI用超低介损电子级Q布中试技术开发项目，同时补充流动资金。其中，高性能基材高频高速电子纤维布项目拟投入27.2亿元，占募集资金总额的54.4%。

　　业内人士指出，普通电子布和AI领域特种电子布目前需求都比较旺盛，行业积极扩产主要以AI领域特种电子布为主。

　　“电子布行业上市公司基本都在募投做特种电子布。上市公司主要通过定向增发、筹划H股上市等方式募集扩产资金。但在募投资金到位之前，公司已经通过自有资金和银行贷款的方式先行垫付资金进行扩产投建的相关工作，以便快速实现产能的释放。预计明年电子布的新增产能会逐步释放出来。”有电子布行业上市公司高管告诉记者。

　　另有业务涉及玻纤和电子布生产的上市公司负责人表示，行业目前都在积极扩产，相关项目今年下半年或明年预计就会陆续投产。公司在定增募集资金到位前投产，目的就是为了快速抢占市场。

　　普通电子布产能方面，国盛证券研报显示，预计明年新增电子纱产能有限，叠加高端织布机紧缺，电子布供给依旧紧张，或支撑价格中枢继续上移。建议把握普通布价格弹性与特种布结构升级两条主线，后续率先形成连续交付能力的企业或将体现出真正的先发优势。

　　AI助力行业景气度提升

　　“电子布的下游是覆铜板，覆铜板的下游是PCB厂商，终端需求还是和AI领域相关的产业。目前，AI领域终端需求整体向好。特种电子布相比普通电子布具有超薄、极薄的特点，可以应用在汽车、手机、AI机器人、服务器等多种场景。终端3C消费景气度提升程度需要进一步观察，但涉及AI领域的需求，国内外都一直在增加，公司的特种电子布产品也会出口到一些国外市场。”一家主营业务涵盖普通电子布和AI领域特种电子布的上市公司人士告诉记者。

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　　记者了解到，不同于传统使用玻纤作为原材料的上市公司，一些涉及电子布的企业将石英作为原材料进行布局。例如，菲利华主要布局了石英电子布。“因其优异的介电损耗和超低的膨胀系数，超薄石英电子布是应用于高频高速覆铜板的优选材料。目前，公司石英电子布仍处于客户端测试及终端客户的认证阶段。”菲利华方面称。

　　华龙证券研报显示，受全球AI算力基础设施投资市场需求拉动券商配资，各类玻璃纤维电子纱、电子布价格自去年以来持续上涨。展望四季度，AI基建有望带动电子布需求持续提升。

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