股票杠杆投资系统五大部委联手“重构”房地产，PMI指数回升！红利低波ETF华泰柏瑞(512890)半日成交5.58亿领跑

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　　8月31日股票杠杆投资系统，市场早盘集体走弱，沪指早盘跌0.20%，创指跌1.29%。在此背景下，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）逆势涨0.84%，报1.194元，换手率1.68%，半日成交额5.58亿元，居同类标的ETF首位。

　　消息面上，国家统计局发布，8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月上升0.6个百分点，景气水平回升；非制造业商务活动指数为49.0%，与上月持平；综合PMI产出指数为49.5%，比上月上升0.2个百分点，我国经济总体产出景气水平有所改善。另外，8月28日，住建部、自然资源部、央行、金融监管总局、证监会五大部委在同日密集落地8份房地产文件，构成“3份基础性文件+5份配套办法”的完整制度组合。中信建投指出，“828”房地产新政并非需求端的刺激或救市，而是通过现房销售制、项目公司制、主办银行制以及个人住房贷款制度优化对房地产新发展模式进行了一次系统性制度重构。

　　申万宏源证券认为，不论宏观还是产业，都面临当下格局无法外推远期的问题。高美债收益率与远期美国财政可持续、企业信用风险可控不兼容。AI算力各环节普遍通胀，也与远期AI应用不断拓展不兼容。短期AI链产业仍有积极催化，推动超跌反弹延续，但远期产业景气有波折的担忧未有效缓解，估值仍受压制。维持9月反弹延续判断，结构选择重点仍是寻找超跌反弹中，能够更大程度上修复跌幅的方向。AI链内部更加关注非机构重仓方向，国产算力链和AI小盘股“中期掩护短期”。近期有新增产业景气催化的海外AI算力链，英伟达链、存储和PCB，也是短期有弹性的方向。非科技赛道方向，看好创新药和CXO，贵金属；关注工业金属和基础化工的机会；继续基于“中证800指数权重–26Q2公募基金持仓权重”寻找高股息资产。

　　基金经理柳军在半年报中表示，展望2026年三季度，红利板块的配置价值值得重点关注，短期与中期逻辑均具备坚实支撑。短期维度，市场波动中枢抬升、扰动因素增多，风格短期或进行再平衡。而经过2026年二季度的调整后，红利板块估值已逐步回落至合理区间，估值压力得到充分释放，当前已具备明确的逢低配置窗口机遇。中期看，红利策略已从单纯的市场风格偏好，升级为 “宏观环境驱动+政策制度护航” 的强共振格局。从当前宏观环境审视，低利率与“资产荒”是支撑红利策略吸引力的基石。近年来，主要国有大行及股份制银行相继下调存款利率，使一年期定期存款利率全面进入“破1%时代”，而十年期国债收益率亦在历史低位徘徊。在此背景下，高股息资产提供了稀缺的确定性现金流回报，成为抵御“资产荒”的天然工具，完美匹配险资的负债端久期和收益要求。

　　作为震荡市中资产配置的稳健工具，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）成立于2018-12-19，比较基准：中证红利低波动指数收益率，基金经理为柳军。截止2026年8月28日，近5年回报53.75% ，跑赢业绩比较基准，在1194只产品中排在80位。投资者可将红利低波ETF华泰柏瑞（512890）作为底仓配置，无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金进行配置（A类：007466；C类：007467；I类：022678；Y类：022951）。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。过往业绩并不预示其未来表现。投资者在做出投资决策前，应认真阅读基金合同、招募说明书等文件，结合自身风险承受能力理性投资。